证券投资分析报告1

经查阅相关资料，我对上峰水泥股票作了以下分析，报告内容如下：

首先，探讨证券市场，一定要探讨宏观经济，因为任何一个市场都是经济的直接而具体的虚拟反应。要么正面投影，要么逆向投影，总之股市无论如何都会将经济的真实情况，通过一种镜像反射出来。

宏观经济与政策分析

由于世界经济一体化趋势逐步增强，包括证券市场在内的金融市场的影响相互加深，一国汇率的波动也会影响其证券市场价格。股市变动风云莫测，受到很多因素的影响。具体宏观经济对证券市场的影响主要表现在：

1、境外市场对股市的影响，世界经济开始逐渐进入二元市场，之前是欧洲和美国，但欧洲衰退太快，中国因此替代了欧洲。形成了中美二元关系。从美国经济逻辑来看，美股和美元20xx年都将面临因为经济而引发的衰退，美元对世界的影响将开始进入真实的下降区间。

2、宏观基本面：PMI指数攀升至50%枯荣线水平上方，但不足表明制造业动力十足;

3、市场面：软件服务，互联网，传媒娱乐，环境保护等板块出现加速上扬的态势，但前期热点轮换格局不会改变。

行业分析

随着经济的逐步发展，建筑业已经成为我国国民经济的支柱产业，同时为推动国民经济增长和社会全面发展发挥了重要作用。近年来，建筑业呈现平稳上升态势，因此建筑材料结构体系具有独特优势，应用领域不断扩大。

行业市场结构

水泥市场销售结构一般包括渠道销售和终端销售。渠道销售即所谓的分销，通过培养经销商，可以比较容易地控制应收账款，便于管理，有助于开拓市场，是一种被大多数企业广泛采用的销售方式，且随着企业竞争转向农村市场，分销的方式还会加大;终端销售指直销，受多数老牌企业所推崇，直销的对象多是重点工程，其中间环节少，有助于提高企业的获利能力。

行业盈利模式

水泥行业的理想盈利模式是通过扩大规模取得区域竞争优势，从而加强对价格的控制力，争

取到产品价格话语权，保证水泥价格的稳定，从而实现企业可持续增长。

结合行业形势，上峰水泥公司继续延伸与优化产业链战略，在沿长江经济带和“一带一路”双区域稳步提升内在竞争力，并努力提升高盈利区域销售量，保持长江中下游核心市场的销售量稳步增长。由于新疆地区季节性因素及华东地区一季度市场价格低迷，公司上半年利润率下降，但产品销售结构继续改善，在核心区域的销售比重稳步提升。国际化运营方面，公司吉尔吉斯斯坦和乌兹别克斯坦项目稳步推进。

上半年，公司坚持注重夯实管理基础，重抓节能降耗，通过设备技术改进、优化操作流程、提升大宗物资供应管理以及管理信息化的推进，公司水泥熟料能耗指标逐渐达到行业先进水平。公司按照计划对生产线进行环保技改，环保生产能力大幅提升，为公司履行环保生产的社会职责提供了有力保障。

在当前水泥行业“去产能、调结构”的大环境下，公司将坚持强化内部管理，提升核心竞争力，优化产品结构，拓展海外市场，延伸和优化产业链，实现持续稳定健康发展的目标。公司分析

首先，公司核心竞争力体现在以下几个方面：

1、机制优势.

公司是较典型的民营企业主导的混合所有制企业，将不同企业体制和文化的包容融合作为管理基础之一，既高效灵活、又严谨务实，内部控制规范透明，财务稳健，信息化程度高，ERP系统贯穿运营控制整个关键流程。

2、政策鼓励优势.

20xx年12月公司被列入重点支持企业。国家政府对列入重点支持的大型水泥企业开展项目投资、重组兼并，有关方面应在项目核准、土地审批、信贷投放等方面予以优先支持。

3、区域布局优势.

公司国内制造基地布局在沿长江经济带地区，拥有较好的市场基础和较大的产品需求、稳定而充足的石灰石资源保障、沿江沿海优越便捷的物流条件;目前公司又率先走出国门，在新兴市场经济体积极拓展，在政府倡导的“一带一路”地区筹建项目，具有极为广阔的发展空间和潜力。

4、技术与经验优势.

上峰水泥具有30年水泥专业化发展历史，也是国内最早投入新型干法水泥工艺生产与研究的企业之一，公司工艺先进，设备精良，高效稳定，各熟料生产线均配备了余热发电系统，自动化控制程度较高，掌握和具备了低碳燃烧和脱硝等独特的环保与节能技术。公司管理团队具有多年水泥专业化管理经历，对水泥及相关产品生产制造与管理控制具有丰富的技术经验。

5、品牌优势.

上峰水泥品牌已有30年以上的市场传播积淀，在市场上拥有较高的知名度和美誉度。公司财务报表如图：

20xx年上半年我国经济增长有所企稳，水泥需求在紧密相关的基建投资和房地产投资复苏回升形势下，呈低速增长态势。根据国家统计局统计，20xx年1～6月份，我国水泥产量11.1亿吨，同比增长3.2%，其中华东地区同比增长1.2%。但上半年全国水泥熟料产能利用率较低，为64.5%，整体市场价格水平相比上年同期仍然偏低，导致行业效益比上年同期下滑。上半年水泥行业实现销售收入3,828亿元，同比下降4.7%;实现利润总额95.5亿元，同比下降26.6%。具体的财务分析如下:

从公司整体的业务经营可以从下图分析

近几年来，公司主营获利能力大幅增强，经营效益保持稳定，但需提高。总资产收益能力略有下降，回报股东能力增强。营业收入由亏转盈，营利增速步入上升通道。企业成长潜力得到恢复，业绩成长需要其他因素支撑，总体来说，公司规模加速扩张。

举几个例子来说：

本期存货周转率1.63，去年同期为4.57，产品市场竞争力明显减弱，

本期长期负债权益比率28.31%，去年同期为13.66%，中长期融资能力受到很大抑制。本期流动比率0.70，去年同期为0.60，短期偿债能力承压非常明显。

本期销售现金比率10.59%，去年同期为11.02%，不利于提升公司资金利用效率;本期现金流量净额增长率3.30%，去年同期为-69.49%，可持续经营能力明显好转。

根据公司状况了解到，16年初至今，公司产品结构改善，水泥产品销量提升，随着熟料及水泥价格回升，2、3季度已显示盈利弹性。

技术分析

k线分析

7.6出现3只小兵，预示之后一段时间股票价格将有较大幅度的增长(如图1)

图1图2图3

9.14黄昏之星，股票价格将下跌(如图2)

12月1、2、5日3天连续出现光头光脚大阳线，股票价格短时间内将大幅上涨，牛市将要来临。(如图3)

形态理论

5.9-5.23双重底，股票价格将由跌势转为涨势，预示股票价格将在一定时间内上涨。(如图4)

图4图5图6

缺口分析

7.22产生向下跳空缺口，未来股价将有大幅度跌幅，并且股价将持续低迷较长一段时间。(如图5)

12.1-12.5连续3次出现向上跳空缺口，预示未来股价将有较大幅度的增长，牛市即将来临。(如图6)

技术指标分析

Macd指标(如下图)

7.26diff向下穿过dea，股价有较大幅度的下跌，尽管8.18，两线交汇，股票价格稍微抬头，但并没有成交量的放大，股票价格迅速回弹，并保持了较长时间的低迷状态，diff与dea几乎重叠，直至11.30，diff穿过dea迅速上扬，并保持上扬态势，两线差距迅速扩大，股票价格在短时间内急剧拉升。

移动平均线指标(见右图)

7.22-8.2股价下跌，ma5依次下穿ma10、ma20、ma30，但止步于此，

并没有下穿过ma60，跌势停止。股价下跌幅度有限，可视为短期内

的股价调整，使得股价回落到正常水平。

Rsi指标分析

10.26-11.24，rsi指标虽有波动，但都未有剧烈的活动，也未

跌破30或长破80，11.25，rsi6迅速穿过rsi12及rsi24，并

在短时间之内拉开距离，冲至99点，并保持较长时间。持有

人应保持警戒，在适当时机卖出股票。(见右图)

综合分析

整体来看，上峰水泥公司产品结构优化，水泥产品销量提高，且价格回升进程中产品盈利能力有所改善，对未来的发展是有利的，但也避免不了下滑。

从公司财务方面来看，经营效益保持稳定，公司规模加速扩张，但业绩成长需要其他因素支撑，因为产品市场竞争力明显减弱并且中长期融资能力受到很大抑制，短期偿债能力承压非常明显。总体来说，回报股东能力增强、营利增速步入上升通道，未来财务前景看好。从技术面看，股票价格在短时间内急剧拉升，未来短时间内会引起一定的回调，但从长远来说，公司前景看好，处于上升通道，伴有阶段性放量，未来上升的态势会延续。投资建议

短期：适宜买入，但应警惕短时间内的价格调整性下降风险。

长期：公司财务前景看好，股票价格处于上升通道，适宜长期性投资。

证券投资分析报告2

一、基本情况

1、历史沿革：公司实收资本为万元，其中：万元，占93.43%;万元，占5.75%;万元，占0.82%。

2、经营范围及主营业务情况我公司主要承担等业务。上半年产品产量：

3、公司的组织结构(1)、公司本部的组织架构根据企业实际，公司按照精简、高效，保证信息畅通、传递及时，减少管理环节和管理层次，降低管理成本的原则，现企业机构设置组织结构如下图：

4、财务部职能及各

(1)财务部职能

(2)财务部的人员及分工情况财务部共有x人，副总兼财务部部长x人、财务处处长x人、财务处副处长x人、成本价格处副处长x人、会计员x人。

(3)财务部各岗位职责

二、主要会计政策、税收政策

1、主要会计政策公司执行《企业会计准则》《企业会计制度》及其补充规定，会计年度1月1日—12月31日，记账本位币为人民币，采用权责发生制原则核算本公司业务。坏账准备按应收账款期末余额的0.5%计提;存货按永续盘存制;长期投资按权益法核算;固定资产折旧按平均年限法计提;借款费用按权责发生制确认;收入费用按权责发生制确认;成本结转采用先进先出法。

2、主要税收政策

(1)、主要税种、税率主要税种、税率：增值税17%、企业所得税33%、房产税1.2%、土地使用税x元/每平方米、城建税按应交增值税的x%。

(2)、享受的税收优惠政策车桥技改项目固定资产投资购买国产设备抵免企业所得税。

三、财务管理制度与内部控制制度

(一)财务管理制度

(二)内部控制制度

1、内部会计控制规范——货币资金

2、内部会计控制规范——采购与付款

3、物资管理制度

4、产成品管理制度

5、关于加强财务成本管理的若干规定

四、资产负债表分析

1、资产项目分析

(1)“银行存款”分析银行存款期末xx7万元，其中保证金x万元，基本账户开户行：;账号：

(2)“应收账款”分析应收账款余额：年初x万元，期末x万元，余额构成：一年以下x万元、一年以上两年以下x万元、两年以上三年以下x万元、三年以上x万元。预计回收额x万元。

(3)“其他应收款”分析其他应收款余额：年初x万元，期末x万元。余额构成：一年以下x万元、一年以上两年以下x万元、三年以上x万元。预计回收额x万元。

(4)“预付账款”(无)

(5)“存货”分析期末构成：原材料x万元、低值易耗品x万元、在制品x万元、库存商品x万元，年初构成：原材料万元、低值易耗品x万元、在制品x万元、库存商品x万元。原材料增加x万元，低值易耗品减少x万元，在制品增加x万元，库存商品减少x万元。

(6)“长期债权投资”(无)

(7)“长期股权投资”分析对x有限公司投资，账面余额x万元。

证券投资

证券投资是狭义的投资，是指企业或个人购买有价证券，借以获得收益的行为。

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